【财智头条】远离小学生后,腾讯作为“现金奶牛”的游戏业务收入下滑

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11月16日晚,腾讯控股(00700.HK,以下简称“腾讯”)公布了其2022年第三季度的财务数据。

三季报中藏有不少看点:三季度净利增速转正、腾讯“清仓式分红”、腾讯员工人均月薪超8万,在这些利好消息加持下,腾讯股价自10月下旬开始“V字”反弹的状况仍在继续。

但细究其三季报背后的情况却不容乐观,从《王者荣耀》到腾讯音乐,再到广告服务,腾讯曾经的赚钱机器几乎全线失灵。

第三季度,腾讯实现经调整后净利润322.54亿元,同比增长2%。值得一提的是,微信几乎以一己之力抵消掉了大部分的业务衰退,*终,腾讯三季度收入实现营收1400.93亿元,同比仅下滑2%。

“现金奶牛”业务全线失灵

腾讯净利润在连续四个季度的同比下跌后,首次回转为正增长,但营收同比下降2%。

拆分到各个业务来看,腾讯增值服务收入同比下降3%至727亿元;网络广告业务收入同比下降5%至215亿元;金融科技与企业服务业务收入则同比增长4%至448亿元。

图源:腾讯公告

多条业务线收入下滑的同时,一直被视为“现金奶牛”的游戏业务在三季度的表现也并不出彩。数据显示,腾讯三季度游戏业务实现营收429亿元,同比下降约4.6%。其中,腾讯本土市场游戏收入为312亿元,同比下降7%。

财报显示,《王者荣耀》《和平精英》收入都有所减少,这是腾讯旗下*赚钱的两款游戏。而第三方机构Sensor Tower的*新数据显示,今年10月《王者荣耀》全球收入为2.1亿美元,相比去年同期减少了近1.19亿。

受自2021年9月起生效的未成年人保护措施影响,腾讯未成年人游戏时长同比下降92%,未成年人在本土市场游戏时长的占比为 0.7%。

值得注意的是,腾讯国际游戏收入同比微增3%至117亿元,这主要得益于其8月份推出的新游戏《幻塔》的强劲表现。据Sensor Tower数据显示,在8月份全球预估流水突破3000万元的10款新品手游中,《幻塔》占据排行榜**,8月的流水预计达到了3亿元。

另一方面,腾讯的音乐直播、游戏直播及视频付费会员服务收入不断下降。财报披露,第三季度腾讯社交网络收入下降2%至298亿元。

在组成腾讯音乐的两架马车里,社交娱乐是比在线音乐更赚钱也更有想象力的业务。但在三季度财报中,它的月活同比下跌24%,付费用户也同比下降25%。该板块的用户流失,可能直接导致腾讯音乐未来收入空间被挤压。

不仅如此,腾讯的网络广告业务也出现较大幅度的下滑,其收入同比下降5%至215亿元,占总收入比重15%。腾讯在财报中称,媒体广告收入大幅下降为业务整体下滑的主要原因。

值得一提的是,腾讯金融科技及企业服务的收入实现了增长,成为营收贡献*大的业务板块。第三季度,腾讯该项业务收入448.44亿元,占总收入比重32%,较去年同期增长4%。腾讯称,该业务增长主要受益于线上线下商业支付活动的恢复。

微信及其衍生业务,承担起了养家糊口的重任。从视频号打赏收入、朋友圈广告,再到微信支付的金融服务,微信几乎以一己之力抵消掉了大部分的业务衰退。

据财报会议透露,腾讯预计视频号的收入有望达到每个季度10亿人民币。管理层还表示,至少现在看来,这种增长没有抢夺腾讯自己其他平台的广告投放,而会吸引其他短视频平台的广告投放。

微信生态的另一款产品,小程序的增长更加明显,财报显示,第三季度,微信小程序日活用户突破6亿,同比增长30%以上,日均使用次数上也同比增长50%。

图源:腾讯公告

腾讯千亿“分红式减持”

腾讯在发布三季报同时公告称,以分发特别红利方式,将其所持有约9.58亿股美团股票分发给股东,分派比例为10:1(即每持有10股腾讯股票获派1股美团股票)。

基于11月15日美团B类普通股的每股166.4港元的收市价计算,这部分预分配的美团股份的总市值约1594亿港元(约合1442亿元人民币)。

据悉,上述分发预计于明年3月完成。本次派息后,腾讯将从持有美团约17%股权下降至不到2%。

当天,美团也公告了上述事宜,同时由于腾讯持股拟发生变化,宣布2017年起担任美团董事的腾讯总裁刘炽平卸任董事职务,自11月16日起生效。

图源:美团公告

“我谨代表公司向刘炽平为董事会5年多的服务表示衷心感谢。”美团创始人兼CEO王兴表示,在任职期间,刘炽平以丰富的经验为美团业务发展提供了诸多有益帮助。

据了解,从腾讯2014年参与美团多轮融资起,通过长期投资,腾讯在为股东创造商业回报同时,也支持了美团自主创新和技术发展。同时,美团也补齐了腾讯在本地生活业务布局的缺位,并促进了腾讯支付业务增长。

截至今年第二季度末,美团平台年活跃商户数增长至920万,创下历史新高。2013年到2020年期间,累计超过900万骑手通过美团平台实现了就业增收。

值得一提的是,类似于对美团“分红式减持”操作,上一次发生在京东身上。去年12月23日,腾讯控股公告称,计划将所持有的约4.6亿股京东股份作为中期股息派发给腾讯股东。派发完成后,腾讯持有京东股份占比将从17%降至2.3%,腾讯总裁刘炽平也卸任京东董事。

不过,腾讯的减持并未对双方合作关系产生较大影响。今年6月29日,京东发布公告,京东已与腾讯重续为期三年的战略合作协议。

有观点认为,通过这种方式逐步退出具备持续融资能力的企业,不仅能够回馈股东,也可*大程度避免对美团二级市场价格造成波动。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林也认为,“之所以采取派息的策略,是减少市场博弈,腾讯本身并不缺钱,所以没有必要套现股权,腾讯也不想去找买家,直接通过派息方式,相对省心”。

腾讯市值触底与反弹

回到2021年下半年,腾讯股价从300多港元/股一路下滑,为提振市场信心,腾讯不断回购自家股份。据不完全统计,腾讯年内已经回购75次,回购总金额238.8亿港元。一面减持所投公司,一面回购自家股份,“腾讯是有意识地做调整,向产业互联网、实体经济转身”,比达分析师李锦清称。

拉长时间范围看,自10月25日见底以来,腾讯股价累计涨幅超40%。

10月26日中午收盘时,腾讯股价涨幅4.55%收至215.8港元/股,总市值2.07万亿港元。虽然这距离腾讯巅峰时将近700港元/股的股价不值一提,但在近几个月实属高光时刻。此后,腾讯股价开始上扬,11月16日收盘价294.4港元/股,总市值为2.82万亿港元。

图源:雪球

消息面上,据财联社、人民网发表评论称,在我国,长期以来,电子游戏的娱乐属性总会使人忽视其背后的科技意义。与数字经济相伴相生的游戏,也已从大众娱乐需要成长为一个新产业。实际上,游戏从诞生起就与前沿科技密不可分。凭借蓬勃的发展态势,游戏产业也助力多个产业释放数字经济新动能。在当下,游戏科技在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到了重要的作用。

在其他国家和国际科技巨头抓紧抢占先机布局的背景下,对于电子游戏产业,我们应予以更为客观、多元的认知。加强战略谋划,注重长远布局。在推进电子游戏产业健康发展的同时,监管和发展并重,促进其不断释放经济、文化与科技新价值。

从腾讯财报中可见一斑。2022年三季度腾讯持续加码研发,布局全真互联等前沿科技,研发开支150.82亿元,同比增幅9.8%,占公司营收的比例从去年三季度的9.6%提升到10.8%,销售及市场推广开支则同比下降32%至71亿元。

此外,值得一提的是,16日晚间,“腾讯人均月薪83887元”的话题登上微博热搜榜。财报显示,截至2022年9月30日,腾讯共有108836名雇员,较去年同期上涨1.3%。截至2022年9月30日止三个月的总酬金成本为273.90亿元,较去年同期上涨5.4%。腾讯内部人士表示,人均月薪83887元的说法并不准确,实际包含了办公、餐饮、交通等成本。

责编:白静

校对:袁凯

审核:龚紫陌

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